Первое повышение ключевой ставки с 2018 года

Долгое время главное финансовое ведомство радовало население России регулярным понижением ключевой ставки. И вот сегодня было принято, возможно, непопулярное решение, а именно – повышение на 0,25 п.п. Таким образом, сейчас ставка составляет 4,5%.

Почему решение непопулярно? Начнем с того, что Совет директоров БР впервые с декабря 2018 года снова перешел к повышению ставки. Что никак не коррелируется с рыночными ожиданиями, ведь большинство экономистов уверены были в обратном. Была, до сегодняшнего решения, убежденность, что ЦБ скорее всего будет хотя бы сохранять позиции ставки.

Но оказывается, инфляция растет быстрее прогнозируемых темпов. Например, на 15 марта цены «подскочили» на 5,8%. Утверждается, что внутренний и внешний спросы приобретают устойчивость, и события этого сектора происходят «быстрее, чем ожидалось ранее».

Уже понемногу можно говорить о будущих действиях, которые будут происходить на последующих заседаниях Советов. Большой процент в пользу дальнейшего повышения ключевой ставки. Дословно Банк России «допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях». На этом этапе говорить о возвращении годовой инфляции в районе 4% можно будет только в первой половине 2022 года. Сравним предыдущий прогноз ЦБ – тогда говорили о 3.7-4,2% в 2021 году.

В сентябре 2020 года Банк России берет паузу по снижению, которая оборотилась в феврале 2021 отказом от дальнейшего снижения ставки. ЦБ на тот момент сообщил, что будет «определять сроки и темпы возврата к нейтральной денежно-кредитной политике» вместо нынешней мягкой.

В марте уже пошли разговоры об «устойчивом восстановлении деловой активности и конечного спроса по широкому кругу секторов экономики». При этом ЦБ «отмечает усиление инфляционного давления». Хотя заместитель Набиуллиной А. Заботкин рассказал, что «на мартовском заседании совет директоров продолжит оценивать сроки и темпы возвращения к нейтральной денежно-кредитной политике».

15 марта, однако, пошли слухи о возможном увеличении ставки на 1.25 п.п., что привело бы к показателю 5,5%, а возможно и до 6%. Но, в конце концов, прогнозы остановились на 0,25 п.п., которые и сбылись в итоге.